Kitap, finansal yönetimle ilgili finansman konularını, temel prensiplerini bütünlük içerisinde basitleştirilmiş şekilde sistematik olarak vermek ve teoriyi problemlerle destekleyerek öğrencilere yardımcı olmak üzere hazırlanmıştır.
Kitapta yer alan problemler ve örnek olaylar genellikle gerçek hayattan alınmıştır. Bu problemler sayesinde öğrenciler gerçek hayatta özel bir finans problemiyle karşılaştıklarında ona nasıl yönelecekleri ve nasıl çözebilecekleri konusunda alışkanlık kazanmış olacaklardır. Kitap problemlerin yanında; finansal amaç, tablolar, amortismanlar, vergiler, nakit akımları ve finansal matematik, çevre, analiz ve kontrol, tahminleme, planlama, kâr-maliyet-hacim ilişkileri finansal yapıyı güçlendirici önlemler, işletme sermayesi yönetimi, firmalarda uzun vadeli yatırım kararları, sermaye bütçelemesi, tahvil ve hisse senetlerinin derlemesi, risk ve getiri analizi, sermaye maliyeti ve yapısı kararları, uzun vadeli finansman alternatifleri, kısa-orta-uzun vadeli borç kaynakları, borç yönetimi konularına yer vermektedir.

BİRİNCİ BÖLÜM 3 Finansal Amaç, Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre ............... 3
I. FİNANSMAN NEDİR? ................................................................................................. 7
A) Finansal Yönetim ............................................................................................................ 8
Yatırımlar .......................................................................................................................... 11
B) Finansal Pazarlar .......................................................................................................... 13
C) Finansal Kurumlar ........................................................................................................ 16
D) Finansal Araçlar (Menkul Değerler) ............................................................................. 24
II. FİNANSAL YÖNETİMİN AMAÇLARI .......................................................................... 27
Niçin Kâr Maksimizasyonu Değil? ..................................................................................... 27
Ortakların Refah Seviyesinin (Servetlerinin) Maksimizasyonu ......................................... 28
Sosyal Amaçlar ................................................................................................................. 29
III. FİRMANIN ORGANİZASYONU ................................................................................ 29
IV. İŞLETME ÖRGÜTLERİNDE BİÇİM ALTERNATİFLERİ................................................. 30
Tek Şahıs İşletmeleri ......................................................................................................... 30
Ortaklıklar ......................................................................................................................... 31
Şirketler ............................................................................................................................ 31
V. FİNANSAL YÖNETİM İLE İLGİLİ ÖNEMLİ 10 KURAL ................................................. 33
VI. FİNANSAL YÖNETİM SAHASININ GELİŞİMİ ............................................................ 40
VII. FİNANSAL YÖNETİM VE DİĞER BİLİM DALLARI .................................................... 42
SORULAR .................................................................................................................... 44

İKİNCİ BÖLÜM
KISIM - I
Faaliyet Raporu, Finansal Tablolar, Amortismanlar,
Vergiler, Nakit Akımları ..................................................... 47
KISIM - II
Finansal Matematik .......................................................... 90
I. YILLIK RAPORLAR VE FİNANSAL TABLOLAR ............................................................. 51
Bilânço (Finansal Durum Tablosu) .................................................................................... 56
Gelir Tablosu (Gelir Gider Tablosu) ................................................................................... 60
Kâr ve Net Nakit Akımı Kavramları ................................................................................... 62
Nakit Akımı Tablosu .......................................................................................................... 62
Finansal Tablolara İlişkin Notlar ........................................................................................ 65
II. AMORTİSMANLAR .................................................................................................. 66
1-Normal Amortisman ...................................................................................................... 67
2-Hızlandırılmış Amortisman ............................................................................................ 67
3-Olağanüstü Amortisman ............................................................................................... 68
III. FİRMALARDA VERGİLEME ..................................................................................... 68
Gelir Vergisi ...................................................................................................................... 68
Kurumlar Vergisi ............................................................................................................... 69
Gelir Vergisi - Kurumlar Vergisi Mukayesesi ..................................................................... 70
IV. NAKİT AKIMLARI .................................................................................................... 70
V. YÖNETİM KARARLARI İÇİN MUHASEBE VERİLERİNİN YENİDEN DÜZENLENMESİ ... 73
VI. FİNANSTA DEĞER KAVRAMI ................................................................................. 76
SORULAR .................................................................................................................... 80
I-FİNANSAL TABLOLARLA İLGİLİ PROBLEMLER ........................................................... 81
KISIM - II
Finansal Matematik ......................................................... 90
Basit Faiz ........................................................................................................................... 91
Bileşik Faiz ve Gelecekteki Değer, F .................................................................................. 92
Bir Yatırımın Bugünkü Değerinin Bulunması, P ................................................................. 94
Bugünkü Değer ve Gelecekteki Değer Hesaplarında Vadenin n ve Faiz Oranının %i
Bulunması ................................................................................................................... 96
Faizin Yılda Birden Fazla Hesaplanması .......................................................................... 104
Faiz ile ilgili özel durumlar .............................................................................................. 108
SORULAR .................................................................................................................. 110
II-PARANIN ZAMAN DEĞERİ PROBLEMLERİ .............................................................. 111
EK OKUMA PARÇASI .......................................................................................... 114
III-EK OKUMA PARÇASINA AİT PROBLEMLER ........................................................... 120
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
Finansal Analiz ve Kontrol, Finansal Yapıyı Güçlendirici
Önlemler ....................................................................... 125
I. FİNANSAL TABLOLARIN ANALİZİNİN ÖNEMİ ......................................................... 128
II. ORAN (RASYO) ANALİZİ ........................................................................................ 131
Likidite Oranları .............................................................................................................. 134
Aktivite Oranları (Devir Hızı Oranları) ............................................................................. 137
Finansal Yapı ile İlgili Oranlar (Finansal Kaldıraç Oranları) .............................................. 142
Sabit Yükümlülükleri Karşılama Oranları ........................................................................ 144
Kârlılık Oranları ............................................................................................................... 146
Büyüme Oranları, Satışların Yüzdesi Oranları, Pazar Değeri Oranları ............................. 149
Du Pont Analizi ............................................................................................................... 150
III. FİNANSAL ORANLARIN YORUMLANMASI ............................................................ 152
Finansal Yönetim - Teori ve Çözümlü Problemler xi
IV. FİNANSAL TABLOLARIN TREND ANALİZİ, YÜZDE ANALİZİ VE DİKEY ANALİZİ ...... 156
V. FİRMANIN SEKTÖRE VE RAKİPLERE GÖRE MUKAYESESİ ...................................... 161
VI. FİNANSAL ANALİZDE YÖNTEMİN ÖNEMİ ............................................................ 162
VII. FİNANSAL YAPIYI GÜÇLENDİRİCİ ÖNLEMLER ...................................................... 164
Krizler ve Firmaların Başarısızlığı .................................................................................... 165
Oran Analizinin Sınırları .................................................................................................. 166
Analizde Rakamların Ötesini Görmek ............................................................................. 167
VIII. ORANLARDAN ERKEN UYARI GÖSTERGESİ OLARAK YARARLANMA .................. 168
Altman Modeli ................................................................................................................ 168
Zeta Modeli .................................................................................................................... 170
Chesser Modeli ............................................................................................................... 170
Bathory Modeli ............................................................................................................... 171
SORULAR .................................................................................................................. 171
PROBLEMLER ............................................................................................................ 173
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
Finansal Tahminleme ve Planlama ...................................... 191
I. FİNANSAL PLANLAMA ........................................................................................... 195
II. NAKİT BÜTÇESİ ..................................................................................................... 200
III. PROFORMA FİNANSAL TABLOLAR ....................................................................... 203
Satışların Yüzdesi Metodu .............................................................................................. 203
Ek Fon İhtiyacının Formül Yardımıyla Bulunması ............................................................ 209
Trend Analizi ................................................................................................................... 213
IV. FON AKIM ANALİZİ .............................................................................................. 215
V. MALİYET– İŞ HACMİ – KÂR İLİŞKİLERİ (Başabaş Noktası Analizleri) ..................... 218
Kapasite Kullanım Oranı (KKO) ....................................................................................... 221
Kâr ve Gider Planlaması .................................................................................................. 221
Birden Fazla, n Adet, Mal Bulunması Durumunda Başabaş Noktası Analizi ................... 222
SORULAR .................................................................................................................. 225
PROBLEMLER ............................................................................................................ 227
BEŞİNCİ BÖLÜM
İşletme Sermayesi Yönetimi (Cari Aktifler ve Cari Pasifler) ..... 243
I. İŞLETME SERMAYESİ YÖNETİMİNİN ÖNEMİ .......................................................... 247
II. GENEL OLARAK İŞLETME SERMAYESİ POLİTİKASI ................................................. 248
İşletme Sermayesini Finanslama Felsefesi ...................................................................... 249
Nakit Dönüşüm Süresi .................................................................................................... 254
III. NAKDİN VE PAZARLANABİLİR MENKUL DEĞERLERİN YÖNETİMİ ......................... 258
Firmalarda Nakit Niçin Gereklidir? ................................................................................. 260
Kısa Vadeli Yatırım Alternatifleri ..................................................................................... 261
Para Yönetiminde Karar Modelleri ................................................................................. 262
Nakit Yönetiminde Etkinliği Artırıcı Tedbirler ................................................................. 266
Alacak Tutarını Belirleyen Faktörler ............................................................................... 270
Kredi ve Satış Politikasının Tespiti .................................................................................. 271
Kredi Standartları ........................................................................................................... 271
Alınan Malın İskontodan Sonraki Fiyatı .......................................................................... 280
Firmaların Kredili Satış Politikasında Etkinliği Artırıcı Önlemler ...................................... 282
V. STOKLARIN YÖNETİMİ .......................................................................................... 282
Stok ile İlgili Maliyetler ................................................................................................... 283
Firmalarda Stok Tutmayı Belirleyen Faktörler ................................................................ 284
Stok Kontrol Modelleri ................................................................................................... 284
VI. CARİ PASİFLERİN YÖNETİMİ ................................................................................ 291
Ticari Krediler ................................................................................................................. 292
Kredi Vadesi .................................................................................................................... 292
Kredinin Maliyeti ............................................................................................................ 292
Kredi Süresinin Uzatılması .............................................................................................. 293
Kısa Vadeli Banka Kredileri ............................................................................................. 294
Finansman Bonoları ........................................................................................................ 296
Ticari Alacak ve Stok Kredileri ......................................................................................... 296
SORULAR .................................................................................................................. 298
PROBLEMLER ............................................................................................................ 300
ALTINCI BÖLÜM
Firmalarda Uzun Vadeli Yatırım Kararları
(Sermaye Bütçelemesi) ..................................................... 319
I. SERMAYE BÜTÇELEMESİ VE NAKİT AKIMI ANALİZLERİ .......................................... 324
Sermaye Bütçelemesinde Anahtar Kavramlar ................................................................ 325
Proje Çeşitleri ................................................................................................................. 326
Sermaye Bütçesi Süreci .................................................................................................. 327
II. PROJENİN NAKİT AKIMLARININ TAHMİNİ ............................................................ 329
Vergilerin Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri .................................................................. 331
Amortismanların Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri ....................................................... 331
Faizlerin Nakit Akımları Üzerindeki Etkileri ..................................................................... 333
Nakit Akımlarının Hesaplanması ..................................................................................... 334
III. YATIRIM PROJESİNİ DEĞERLEME METODLARI .................................................... 336
Net Bugünkü Değer Metodu (NBD) ................................................................................ 336
Net Gelecekteki Değer Metodu (NGD) ........................................................................... 339
Yıllık Eşdeğer Net Hasıla Metodu (YENH) ....................................................................... 339
İç Kârlılık Oranı Metodu (İKO) ......................................................................................... 340
Kârlılık İndeksi Metodu (KI) ............................................................................................ 345
Geri Ödeme Süresi Metodu (GÖS) .................................................................................. 346
Finansal Yönetim - Teori ve Çözümlü Problemler xiii
GÖS1 Metodu .................................................................................................................. 346
GÖS2 Metodu .................................................................................................................. 347
IV. SERMAYE BÜTÇELERİ VE RİSK .............................................................................. 351
Proje Riskine Karşı Portföy Riski ..................................................................................... 352
Toplam Proje Riskinin Düzeltilmesi ................................................................................ 353
SORULAR .................................................................................................................. 362
PROBLEMLER ............................................................................................................ 362
YEDİNCİ BÖLÜM
Hisse Senedi ve Tahvil Değerlemesi, Risk ve Getiri Analizi ..... 385
I. VARLIKLARIN DEĞERLEMESİ .................................................................................. 391
Varlıkların Pazar Değeri ve Pazar Dengesi ...................................................................... 392
Bir Varlığın Defter Değeri ve Pazar Değeri ...................................................................... 394
II. TAHVİL DEĞERLEMESİ .......................................................................................... 394
Tahvilin Cari Getirisi ........................................................................................................ 396
Tahvillerin Derecelendirilmesi ........................................................................................ 396
Tahvilin Pazar Değeri ...................................................................................................... 397
Süresiz Tahvillerin Değerlemesi ...................................................................................... 398
Tahvilin Vadesine Kadar Getirisi (Yield to Maturity) ....................................................... 399
Kuponsuz İskontolu Tahvillerin Değerlemesi .................................................................. 401
Hisse Senedi ile Değiştirilebilir Tahvillerin Değerlemesi ................................................. 401
Warrantlı Tahvillerin Değerlemesi .................................................................................. 402
Yabancı Tahvillerin Değerlemesi ..................................................................................... 402
Faizlerin Altı Ayda Bir Ödenmesi Hâlinde Tahvilin Değerlemesi ..................................... 403
Tahvillerin Değerlemesinde Beş Önemli İlişki ................................................................. 403
III.HİSSE SENETLERİNİN DEĞERLEMESİ ..................................................................... 405
İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Değerlemesi ........................................................................ 407
(Adi) Hisse Senetlerinin Değerlemesi ............................................................................. 409
Hisse Senetlerinin Değerlemesi İçin Büyüme Modelleri ................................................. 412
Fiyat Kazanç Oranı (F/K) ve Değerleme .......................................................................... 415
IV. RİSK VE GETİRİ ANALİZİ ....................................................................................... 416
Riskin Anlamı .................................................................................................................. 416
Olasılık Dağılımları .......................................................................................................... 416
Değişim Katsayısı ............................................................................................................ 420
V. PORTFÖY RİSK ANALİZİ ......................................................................................... 420
Yatırımın Farklılaştırılması ve Risk .................................................................................. 421
Portföyün Getiri Oranı .................................................................................................... 422
Sistematik Olmayan Risk ................................................................................................ 425
VI. MENKUL DEĞER PAZAR DOĞRUSU (SML) ........................................................... 426
VII. MENKUL DEĞER RİSKİNİN ÖLÇÜSÜ: BETA .......................................................... 427
Menkul Değer Pazar Doğrusu ve Beta ............................................................................ 430
SORULAR .................................................................................................................. 432
PROBLEMLER ............................................................................................................ 434
SEKİZİNCİ BÖLÜM
Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı Kararları ...................... 447
I. SERMAYE MALİYETİ ............................................................................................... 449
Finansal Politika ve Sermaye Maliyeti ............................................................................ 450
Sermaye Maliyeti ve Risk Priminin Yapısı İlişkisi ............................................................. 451
II. SERMAYE TÜRLERİNİN MALİYETİ .......................................................................... 453
Borçların Maliyeti ........................................................................................................... 454
İmtiyazlı Hisse Senetlerinin Maliyeti ............................................................................... 457
Özsermaye Kalemlerinin Maliyeti ................................................................................... 458
Dış Kaynaklardan Sağlanan Özsermayenin Maliyeti ....................................................... 463
Ağırlıklı Sermaye Maliyeti ............................................................................................... 464
Marjinal Sermaye Maliyeti ............................................................................................. 466
Optimal Sermaye Yapısının Kurulması ............................................................................ 466
Optimal Sermaye Bütçesinin Belirlenmesi ...................................................................... 470
Amortisman Yoluyla Doğan Fonların Maliyeti ................................................................ 471
III. SERMAYE YAPISI KARARLARI VE OPTİMAL SERMAYE YAPISI ............................... 472
Hedef Sermaye Yapısı ..................................................................................................... 473
İşletme Riski ve Finansal Risk .......................................................................................... 474
İşletme (Faaliyet) Kaldıracı ............................................................................................. 475
Finansal Kaldıraç ............................................................................................................. 477
Birleşik Kaldıraç Derecesi ................................................................................................ 478
Finansal Kaldıraç-Sermaye Yapısı ve Hisse Senedi Başına Kâr İlişkisi .............................. 479
Finansal Kaldıraç ve Hisse Senedi Fiyatları ..................................................................... 481
Firma Değerinin Tahmini ................................................................................................ 482
Sermaye Maliyeti ve Sermaye Yapısı İlişkileri ................................................................. 483
Firmanın Optimal Sermaye Yapısının Belirlenmesi ......................................................... 485
Sermaye Yapısının ve Firma Değerinin Teorik Görünüşü ................................................ 486
SORULAR .................................................................................................................. 491
PROBLEMLER ............................................................................................................ 493
DOKUZUNCU BÖLÜM
Uzun Vadeli Finansman Alternatifleri ve Temettü Politikaları ... 517
I. UZUN VADELİ BORÇLAR ......................................................................................... 521
Uzun Vadeli Borçların Özellikleri .................................................................................... 522
II. İMTİYAZLI HİSSE SENETLERİ .................................................................................. 527
III. (ADİ) HİSSE SENETLERİ ......................................................................................... 529
Hisse Senetleri ve Muhasebe ......................................................................................... 530
Ortakların Hakları ........................................................................................................... 531
Yönetim Kurulu Üyelerini Seçmek .................................................................................. 531
Rüçhan (Ön Alım) Hakkı ve Rüçhan Hakkının Değeri ...................................................... 533
Hisse Senedi Kotasyonlarını Anlamak ............................................................................. 534
Finansal Yönetim - Teori ve Çözümlü Problemler xv
Hisse Senetlerinin Bölünmesi (Stock Splits) .................................................................... 535
Özsermaye ile Finansmanın Faydaları ve Mahzurları ..................................................... 536
Sermaye Piyasası ve Hisse Senetleri ............................................................................... 537
IV. TEMETTÜ POLİTİKALARI ...................................................................................... 538
Temettü Politikası ve Firma Değeri ................................................................................. 541
Temettü Politikaları ........................................................................................................ 542
Temettü Dağıtım Şekilleri ............................................................................................... 544
Firmanın Kendi Hisse Senetlerini Satın Alarak Kâr Payı Ödemesi ................................... 544
Uygulamada Temettü Politikaları ................................................................................... 545
Risk Sermayesi (Venture Capital) ve Hisse Senedi İhracı ................................................ 546
SORULAR .................................................................................................................. 548
PROBLEMLER ............................................................................................................ 549
ONUNCU BÖLÜM
Kısa - Orta - Uzun Vadeli Borç Kaynakları ........................... 559
I. KISA SÜRELİ FİNANSMAN KAYNAKLARI ................................................................. 563
Kısa Vadeli Kredi Çeşitleri ............................................................................................... 565
II. ORTA SÜRELİ FİNANSMAN KAYNAKLARI .............................................................. 575
Orta Vadeli Kredi Çeşitleri .............................................................................................. 575
III. UZUN SÜRELİ FİNANSMAN KAYNAKLARI ............................................................. 585
SORULAR .................................................................................................................. 587
PROBLEMLER ............................................................................................................ 589
ON BİRİNCİ BÖLÜM
Borç Yönetimi ................................................................ 601
I. SWAP SÖZLEŞMELERİ ........................................................................................... 605
II. OPSİYON SÖZLEŞMELERİ ...................................................................................... 611
III. TAVAN (CAPS) VE TABAN (FLOOR) (ALT VE ÜST LİMİT) SÖZLEŞMELERİ .............. 624
IV. VADELİ (FORWARD) DÖVİZ VE FAİZ SÖZLEŞMELERİ ............................................ 625
Spot İşlemleri .................................................................................................................. 626
Arbitraj İşlemleri ............................................................................................................. 627
Vadeli (Forward) Döviz Sözleşmeleri .............................................................................. 627
Vadeli (Forward) Faiz Sözleşmeleri ................................................................................. 629
V. GELECEK (FINANCIAL FUTURE) SÖZLEŞMELERİ .................................................... 630
VI. VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI (VOB) ................................................... 634
VOB’da Pazar .................................................................................................................. 636
SORULAR .................................................................................................................. 644
PROBLEMLER ............................................................................................................ 645
ON İKİNCİ BÖLÜM
Finansmanla İlgili Seçilmiş Konular .................................... 661
I. İŞLETMELERDE BÜYÜME, FÜZYON VE HOLDİNGLER ............................................. 664
Firmaların Büyüme Yönleri ............................................................................................. 665
Firmaların Büyüme Yöntemleri ....................................................................................... 665
Devir Alınacak Aday Firmanın Değerlendirilmesi ............................................................ 667
Devir Almanın veya Birleşmenin (Füzyonun) Devir Alan veya Birleşen Şirketin Hisse
Senetleri ve Gelirleri Üzerindeki Etkileri ................................................................... 670
Birleşmede Takip Edilecek Politika ................................................................................. 673
Holdingler ....................................................................................................................... 674
II. KÜÇÜK FİRMALARDA FİNANSAL YÖNETİM ........................................................... 678
III. ULUSLARARASI FİNANSAL YÖNETİM VE FİNANSAL KARARLAR ........................... 680
Döviz Pazarları ................................................................................................................ 682
Spot ve Forward Döviz Oranları (Kurlar) ......................................................................... 683
Riske Karşı Korunma (Hedging) ...................................................................................... 687
Uluslararası Sermaye Bütçeleri ....................................................................................... 689
SORULAR .................................................................................................................. 690
PROBLEMLER ............................................................................................................ 691
DİZİN .......................................................................... 699
FAYDALANILAN KAYNAKLAR .................................... 705
TABLOLAR .................................................................. 707

Barkod

: 9786057928207

Yayınevi

: Nobel Akademik Yayıncılık

---

ISBN

: 9786057928207

Dili

: Türkçe

---

Basım Yeri

: Ankara

Baskı Sayısı

: 7. Baskı

---

Diğer

: